泡沫与麦香：用量化模型看透燕京啤酒（000729）的价值与机会
一瓶啤酒的泡沫里，藏着一个企业的现金流节奏与未来想象。针对燕京啤酒（000729），我以场景化DCF与概率化风险框架，给出可操作的收益计划与风控建议。核心假设透明可复现：以“自由现金流（FCF）”为估值核心，单位用亿元，分别构建低/基准/高三档情景。
收益计划（量化）：基准情景假设F0=25亿元、未来5年年增速4%、折现率8%、永久增长2%。计算得出：5年折现FCF合计≈111.81亿元，末期价值PV≈352.17亿元，总现值≈463.98亿元。若流通股在15亿~75亿区间，对应内在价值为每股≈30.9元（S=15亿）到≈6.19元（S=75亿）。低/高情景分别给出每股≈17.6~3.5元与≈62.1~12.4元的范围，供不同风险偏好投资者参考。
服务规范（投资执行）：1) 建议分批建仓：若市价低于情景中位数的20%，分三次买入；2) 持仓区间：目标仓位不超过组合市值的8%；3) 定期复评：每季度对现金流假设、毛利率和资本开支进行修正并更新估值。
收益风险管理（量化化）：识别三类风险——需求回落（概率30%）、原材料价格上升（概率25%）、法规/税改（概率10%）。对每种风险设定触发器：需求下行导致FCF下修10%时减仓50%；原料成本上升触发对冲或短期卖出15%。
收益优化策略：提升收益主要靠三条路径：提价与品类升级（提升边际贡献1.5-3个百分点）、渠道效率（减少营运资本占比1-2个百分点）、成本控制（节省年度成本0.5-1亿元）。在基准模型中，若综合措施使FCF复合增速提升1个百分点，估值上升约10%-15%。
股市预测与概率分布：短期（6个月）价格受情绪波动影响大，预计区间波动±20%；中期（1-2年）基于中性情景，价格区间以DCF中位数±30%波动。给出概率：上涨≥20%的概率约40%，下跌≥20%的概率约25%，区间震荡35%。
风控策略（执行细则）：1) 止损与止盈并行：止损线设在买入价下方15%-20%，止盈分级实现（目标价的50%/100%/150%）；2) 对冲工具：当公司原料成本风险显著上升，建议使用商品期货或行业ETF对冲不超过持仓市值的20%；3) 信息披露监控：设置三大异常（营收偏差±8%、毛利率变动±3%、管理层重大变动）自动预警。
分析过程透明：所有估值结果基于公开逻辑与明确输入（F0、g、r、g_T、S），计算步骤按年折现与末期价值公式执行，场景结果可在Excel中重现。结语：量化不能替代判断，但能让热爱与数字并行，实现理性而有温度的投资决策。
请选择或投票：
1）你更看好哪种情景？（低/基准/高）
2）愿意按建议分批建仓吗？（是/否/观望）
3）你最担心哪类风险？（需求/成本/政策）